【编者按】：王志纲工作室战略研究院执行院长、北京战略中心总经理任国刚结合工作室去年在金融领域的创新与探索， 在本次年会中为大家带来了题为《草根财阀——金融创新与跨界融合》的精彩发言。小编特精辑谈话，与大家分享。

【任国刚】：我今天给大家分享的内容是金融创新与跨界融合，主题叫“草根财阀”。

大家一听这个名字可能会觉得很有意思。王志纲工作室原来不是做策划的吗，或者叫做咨询的吗？怎么也突然开始玩金融了？其实王志纲工作室是一个非常特殊的团队，这个团队有什么特点呢？当一个行业被打破垄断，市场开始主导的时候，就有大量的民营经济开始关注和进入这个领域，而这个时候，都会不约而同的找到王志纲工作室。

一、【新时代】金融十年即将到来！

我们2013年进入金融领域，也是因为一批民营经济想进入这个领域，我们也没做过金融策划，凭什么能做好呢？跳出金融做金融，凭借快速的跨界与融合能力，我们反而能做的比业内老手好，拥有一套独特的方法论，这就是王志纲工作室最核心的优势。

2014年是王志纲工作室创建的二十周年。二十年来，我们曾经孵化过一批首富，无论是女首富还是男首富，还是曾经碧桂园等等，包括很多省市排名前面的地产商，都曾经是我们的客户。这批人有一个共同点，大家也许都看到了，他们基本上都集中在地产领域。

可以说，上个十年是地产高歌猛进的十年。下个十年是不是还在地产界呢？不，下个十年一定是“金融的十年”！

为什么说金融领域有巨大机会呢？你可以看到，在中国新一轮深化改革布局中，下一轮改革主要在什么地方，就是金融改革，财税改革，城镇化，最重要的是金融改革。金融改革主要的导向是市场化，而市场化又体现在以下三个地方。

第一个，金融向对外、对内开放。目前在中国炒得最热的就是自贸区。自贸区解决的核心就是资本的对外开放。那么对内开放就是鼓励大量的民营经济进入金融领域，尤其是进入到传统的金融领域，但由于传统的国有银行占据资源太大了，可能还需要一个周期。

第二个，金融要素的市场化定价。最典型的标志是银行的利率市场化。

第三个，金融业主体开始由政府转化为市场。以后金融的很多资源，不是说像过去一样靠垄断，而是靠市场化来推动。这三个因素的核心就是市场化主导，也是十八大的“金融资源配置起到主导作用”的会议精神。

那么在中央的政策指导下，中国大批的“土豪们”将迎来并参与投资金融行业的超级机会。所以有人说，如果你现在有钱，投什么，投金融。

二、【新格局】“一分为二”和“三足鼎立”

那么，中国金融经济是什么样的格局呢？ 我把它概括为“一分为二”和“三足鼎立”。

第一个， 什么叫“一分为二”呢？

按金融的概念来说，全社会融资分成两种方式，一种叫间接融资，一种叫直接融资。那什么叫“间接融资”呢？间接融资实际上就是说，我们要拿钱，到哪儿去拿呢，我们得到银行去借，实际上本质上是“信贷金融”，或者叫“银行金融”，就是我们今天传统的几大银行，工行农行中行交行等等。那么还有一条线叫“直接融资”，中国的直接融资最早是上个世纪的九十年代开始的，也就是我们说的在股票证券市场上融资，这就是说打开了中国直接融资的渠道，也叫做“资本金融”。伴随着社会发展，中国资本的融资主要是得益于两个环节，那么第一个环节，我刚才说了，就是上市，就是证券公司投资银行拉开了中国资本金融时代，第二个环节是2007年银监会对信托松绑，制定了一系列政策，信托融资获得了超常规发展。

第二个，资本金融领域将会呈现出“三足鼎立”的格局。

王志纲老师曾经说过“中国就像一条翻滚的巨龙，龙头在信息时代，龙身在工业时代，龙尾却深深的扎根在农业时代”，中国的金融恰恰也呈现出这样的特点。

先说“龙头”，我称之为新锐金融。如果说2012年炒得最火的是马云的电商对零售业的冲击，那么说2013年，在中国炒得最火的是马云对银行的冲击。今年王健林不和马云打官司了，为什么？因为将来马云也开始向传统的零售业渗透了，万达也开始玩电商了，最后俩走到一起。将来金融也是这样，互联网的人去开始玩金融，金融的人最后也得互联网化，最后一定会走到一起的。两个路径不一样，基础不一样，走的方向不一样，但最后产生的结果一定是一样的。

第二个“龙身”，我把它叫贵族金融。贵族金融是什么呢？贵族金融基本上就是大资产管理公司，就是中国金融市场尚未完全开放的背景下，它主要经过严格审批和绝对垄断的国有机构控制，比如信托、保险、证券、银行，他们是金融里的权贵，民营机构最多在私募基金和财富管理渠道上，占据一定的市场份额。

第三个“龙尾”，我把它叫土豪金融。土豪金融主要服务于中小企业的金融，那么这个中国做的最发达的地方在温州。既然所有的金融工具、金融机构、金融市场乃至于金融体系，主要是为满足实体经济活动的需要而产生发展的。那为什么中国的中小企业贷款难呢？

根源是两个，一个是由于中国的金融模式走的是英美主导型的股票资本主义模式。美国的金融业与产业是完全分离的，因为美国的资本化已经高度发达，他的制造业比例已经越来越低，服务业比例越来越高，那么这时候他需要把金融和实业完全分离了。可是中国的经济恰恰没有高度资本主义化，即便是在证券市场的公司，它的信息透明度、操作规范性都存在巨大的问题，那更不要说没有上市的那些中小企业。所以传统金融难以落实到基层的根本原因，不是说金融机构不想服务，而是信息不对称。

三、【新模式】“产融结合”的新探索

金融的本质有很多说法，我认同金融业其实就是信息业的说法。它实际上做的所有的都是信息差，其核心就是收集、整理、分配、使用各种信息，实现信贷发放和信贷风险的控制。

全球金融存在两种模式，我刚才讲了一种英美主导型的股票资本主义模式，这种模式金融业与产业完全分离的。还有一种模式，日本人把它叫公社资本主义模式，主要存在于日本和德国，它走的是制造业和金融业紧密结合的道路，也是金融业与产业融合的主导模式。其典型的特征就是企业把产业资本与金融资本集中融合，形成以家族或投资控股公司为中心，成为一个资本控制为核心金融财团，我称之为“财阀”。像日本的三井、三菱；像韩国的三星、现代、大宇；像湾的东升、长荣；像香港的长江实业等都具有这种特征。

我们认为，其实像中国这样的一个依然以制造业为主导的金融服务，应该走的是日本德国的这个公社资本主义模式，而不应该走美国高度发达的模式。前几天看一些文章也在讲，因为中国实际上中国这一轮的改革开放，三十年下来，基本上所有的精英都来源于美国，所以整个的改革，基本上沿用了美国为主导的金融模式和思想，而不是日本和德国的模式。

走金融业与产业融合之路，我想这可能是金融创新的一个非常有价值有意义的道路。那么，这种“产融结合”的新模式究竟是什么样的呢？

我们认为，以市场化配置资源为主导；以组建推动城市发展的股权私募基金为手段；以建设城市重大项目和推动产业转型升级为目标；以培育本地不同行业的领军企业为核心；以创新本地金融改革，实现新型城镇化为模式的一种新型金融方式。

另外，土豪企业向财阀企业关键的跨越要通过“跨界整合”来实现。

城市发展过程中存在一个悖论。每个城市往往都有一批土豪企业家，它同样有一系列龙头项目，但是政府“重女婿不重儿子”，招商引资瞄准的是那些外来的大企业，但近几年来看，这种方式带来了很多问题。一方面，大企业往往自视甚高，中小城市很难请得动；另一方面，本土的土豪往往有建设家乡的热情，却苦于没有机会。

我刚从说从土豪到财阀很重要的一点就是获得政府的支持，以投资政府重点支持和鼓励的项目为主导。那能力或者资金不够怎么办？我们提出了一种新模式，以私募股权为金融手段，聚合本土民间资本，聚合全球智力资源。大家记住，是资本和智力的两个聚合，也就是说，我们本土的龙头企业，通过聚合你当地企业家的钱，然后再聚合外脑机构，比如像王志纲工作室这样的民间智库来共同推动城市建设、产业调整、民企转型。有了资本和智力的保驾护航，成为投资控股型的领军企业，成为财阀企业只是时间的问题。

这就是我们2013年的探索，很高兴与大家分享，谢谢！

(图文/运营部；录音整理：隋京建)